2018年11月至2019年1月,英伟达的收入和股价分别下跌了31%和37%

两年前,英伟达成为一支成长型股票。2017年1月至2018年10月,英伟达股价上涨175%。在经历了21个月令人印象深刻的增长之后,该公司股价在2018年10月1日至2019年8月15日期间下跌了一半,因为其所有的增长动力都受到了不利因素的冲击。该股的下跌似乎已经过去了,随着该公司克服这些不利因素,其股价将继续上涨。自发布强劲的2020财年第二季度财报以来,英伟达的股价已经上涨了15%,而且还在继续上涨。

业务回暖、股价上行,英伟达迎来最佳买点?


英伟达股价上涨

两年前,英伟达是人工智能领域的先驱。它向世界介绍了GPU(图形处理单元)加速计算,从CPU(中央处理器)结束的地方开始。人工智能是其最大的增长动力,因为数据中心采用了其Tesla GPU来处理人工智能工作负载。在过去的两年中,英伟达数据中心GPU的采用速度加快,以至于服务器CPU领导者英特尔将其视为竞争对手。如果将其量化,英伟达数据中心的同比增长率为三位数。

除了数据中心的增长,英伟达的游戏业务也出现了强劲的两位数增长,原因是电子竞技越来越受欢迎,推动了个人电脑游戏的销售。游戏产业正从AAA级游戏发展到支持VR和光线追踪的游戏。增强的游戏质量正在增加对游戏笔记本电脑、台式机、移动设备和控制台的需求,这些设备能够支持这样的高画质游戏。英伟达的芯片是游戏爱好者最喜欢的。

2017年,英伟达受益于加密货币趋势。这一趋势促使加密矿商购买GTPU来开采数字货币。然而,这并不是英伟达的主要市场,其发展大多产生了短期影响。这三个因素——人工智能、游戏和加密货币——在不到两年的时间里将英伟达的销量提高了175%。

然而,高速增长不会持续太久。英伟达股价暴跌,原因是2018年第四季度,这三大增长动力全部崩溃。

英伟达的衰落

去年第四季度,在加密相关需求消失后,英伟达的股价暴跌。加密泡沫破灭中档GPU库存过剩。英伟达暂停了其中档Pascal gpu的生产,以便给留一些时间清理库存。

与此同时,英伟达推出了下一代基于图灵的GeForce RTX 20系列高端GPU,具有实时光线跟踪功能。产品很强劲,但时机不对。现有的生态系统没有支持实时光线跟踪的技术。由于RTX GPU没有为现有的生态系统提供性能改进,所以玩家不愿意为它们支付额外的费用。这影响了它的游戏收入。该公司的游戏业务报告称,2019财年第四季度同比下滑45%,为几年来首次。

该公司的第三大增长动力数据中心业务也遭遇了逆风。全球局势减缓了数据中心的需求。这放缓了整体数据中心需求,影响了英特尔和英伟达等领军企业。英伟达的数据中心收入在2019财年第四季度环比下降14%,为三年多来首次下滑。

业务回暖、股价上行,英伟达迎来最佳买点?


2018年11月至2019年1月,英伟达的收入和股价分别下跌了31%和37%。在2019年2月至4月期间,该公司的收入和股价分别上涨了0.7%和26%,原因是该公司清理了过剩的GPU库存,并通过推出中、低端图灵GPU,使其游戏收入增加了10.6%。

英伟达正逐渐摆脱困境,恢复增长。展望这一趋势,我们预计该股将在2020财年第三季度上涨25%,到10月30日达到210美元左右。

英伟达股价摆脱技术低迷

英伟达股价今年迄今上涨25.7%,表现逊于VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) 30.3%的涨幅。要回到289.36美元的历史高点还有很长的路要走,上一次达到这一水平是在2018年10月初。目前的股价比历史高点低70%。然而,它已开始步入增长轨道,这从其移动平均线可以看出。

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